行情回顾：宏观压力缓解，现实端驱动显现，油价低位反弹。

(资料图片)

美联储和欧央行等为银行业提供流动性，美联储议息如预期维持，经济仍存韧性，降通胀为首要目标，短期宏观利空落地，中期宏观压力仍在。现实层面二季度供需有望转强，伊拉克北部45万桶/日原油出口暂时停滞，中国需求恢复较好，且中美均面临提负荷，炼厂输入仍有较大提升空间，库存有望迎来下降。

逻辑：

1、高利率货币政策持续，对金融系统冲击仍在，宏观中期存在较大压力；

250万桶/6

风险提示：俄油出口变化

【LPG】

行情回顾：国内LPG商品量连续四周下降，化工需求小幅提升。

逻辑：

1、4月沙特CP预期上涨，国内液化气商品量；

2、随着天气转暖，燃烧需求进入淡季。化工需求逐步提升，PDH。

3

风险提示：宏观因素影响

行情回顾：现货报价小幅推涨，炼厂开工提升，库存累库。

逻辑：

1、油价反弹，沥青裂解价差高位震荡；

239%，环比上升2%，因华北与华东部分炼厂恢复生产，带动产量增加。410.6%；

33.8131.54%96.92.9%，总体库存累库。山东现货3610元/吨(+10)，下游刚需平淡。厂家周度出货量51.812.6%。

风险提示：宏观因素影响

【PTA】

TA期价继续上行，供应方面，PTA基差维持强势，成本端PTA590元/吨，PXN435美金附近，需求端，聚酯工厂开工负荷90%以上，大厂暂无检修计划，对TA需求有支撑。

12、PTA

12、织造负荷下滑。

变量：持仓

风险提示：油价大幅波动风险

EG110.40.1万吨，港口发货一般，聚酯工厂原料库存高位，供应端关注部分煤化工装置重启进展，需求端，聚酯工厂开工负荷90%以上，大厂暂无检修计划，对TA需求有支撑。

12、4月上游装置有停车计划。

12、织造负荷下滑。

风险提示：原油大幅波动风险

27%；纱线价格稳中上调，销售一般，库存累加。涤纶短纤现货继续上调，盘面继续收高。

逻辑：

1、

2

3

风险提示：油价波动；短纤装置变动。

ICE期棉止跌回升。国内棉花现货价格大幅上调，成交清淡。纯棉纱价格下调，交投低迷。郑棉继续收高，-160元/吨。

逻辑：

1

2

3、新年度植棉面积下降，而全球纺织服装需求疲软，ICE

风险提示：宏观变化；种植补贴等。

【甲醇】

逻辑：

1、港口3

2

3

4

【PP】

PP基差0(，绝对价格变化不大，成交继续转弱，BOPP利润亏损

1、05

2

3

PDH

风险提示：

1

2、G7

【PE】

LL基差+70(0)，周三成交转弱。

逻辑：

1

2

3、05

风险提示：

1

2

3、G7

EB】

行情跟踪：今日盘面窄幅震荡走高，继续反套，基差05+40环比继续走弱。浙石化120万吨本周重启，广东石化80-纯苯价差缩小，亏损略缩小。下游PS月差反套可继续持仓。华东港口库存万吨。

亏损、纯苯库存高企成本支撑减弱、宏观流动性风险。

反套。

风险提示：新装置投产不及预期、宏观政策变化、疫情变化。

【纯碱SA】

方向：远月偏空

09大幅下跌，SA5-9正套，SA9-1反套。库存上周27.120.83万吨，重碱库存10.71.310.81.155%191-237%14+13050。远兴原先预期6月投一条线150万吨，剩下3条线七八九月份投产。今日听闻进口上半年玻璃大厂从美国和土耳其进口20万吨纯碱，10万吨去马来，市场恐慌情绪抛压。

策略：近月偏强远月偏空，59正套、9-1反套。

风险提示：远月偏空；投产不及预期、宏观政策风险。

【玻璃FG】

5%1641

风险提示：冷修不及预期、纯碱大幅下跌。

PVC】

方向：谨慎偏多

行情跟踪：今天盘面窄幅震荡，PVC社库52.52万吨略减。上游厂库去库，整体维持去库。春检4月份开始，供应逐步减少，亚洲价格下调，短期出口困难，缺乏往上驱动。烧碱价格上涨，对PVC也是有一定利空。检修集中厂家挺价意愿增强。

策略：谨慎偏多

风险提示：新装置投产不及预期、PVC